Il s'agit d'une série d'articles de blog fournis par Canada Gold pour informer nos clients sur les principes fondamentaux de l'achat et de la vente d'or.
Le prix de l'or est déterminé par plusieurs facteurs clés, notamment la demande du marché, l'offre, les conditions économiques mondiales, les actions des banques centrales, etc. La compréhension de ces facteurs peut aider les investisseurs et les vendeurs à prendre des décisions plus éclairées lorsqu'ils traitent avec l'or.
Voici comment fonctionne le prix de l'or :
Prix au comptant
Le prix au comptant est le prix du marché auquel l'or peut être acheté ou vendu pour livraison immédiate. Il fluctue constamment tout au long de la journée en fonction de l'activité des marchés de l'or dans le monde entier. Les principaux centres financiers tels que Hong Kong, Londres, New York et Zurich ont une influence significative sur le prix au comptant de l'or.
prix au comptant reflète les décisions d'achat et de vente prises en temps réel par les investisseurs du monde entier. Par exemple, si une crise politique survient dans une économie majeure, la demande d'or peut exploser, poussant le prix au comptant à la hausse. À l'inverse, une augmentation soudaine de la production minière d'or pourrait accroître l'offre et exercer une pression à la baisse sur les prix.
Facteurs affectant le prix de l'or
Plusieurs facteurs influencent le prix de l'or, des tendances macroéconomiques à la dynamique de l'offre et de la demande. Détaillons-les :
L'offre et la demande
Le prix de l'or est fortement influencé par les forces de l'offre et de la demande. En période d'incertitude économique, comme lors de la crise financière de 2008 ou de la pandémie de COVID-19 en 2020, les investisseurs se tournent vers l'or en tant que valeur refuge. Dans ces situations, la demande d'or augmente, ce qui pousse les prix à la hausse. Par exemple, au plus fort de la crise de 2008, le prix de l'or a fortement augmenté, passant de moins de 1T4T700 l'once à la fin de 2008 à plus de 1T4T1 200 l'once en 2010.
Du côté de l'offre, une augmentation de l'activité minière ou d'importantes découvertes d'or pourraient entraîner un excédent, susceptible de faire baisser les prix. À l'inverse, si la production d'or ralentit, la pénurie pourrait entraîner une hausse des prix.
Banques centrales
Les banques centrales jouent un rôle important sur les marchés de l'or. Beaucoup d'entre elles détiennent d'importantes réserves d'or et peuvent influencer les prix en achetant ou en vendant de grandes quantités. Par exemple, au début des années 2000, les banques centrales étaient des vendeurs nets d'or, ce qui a contribué à une période de prix relativement bas. Toutefois, ces dernières années, les banques centrales, en particulier dans les marchés émergents comme la Chine et la Russie, ont accumulé de l'or, ce qui a contribué à faire monter les prix.
Événements géopolitiques
L'or a tendance à bien se comporter en période de troubles géopolitiques. Les investisseurs le considèrent comme une réserve de valeur sûre lorsque l'avenir est incertain. Par exemple, pendant la guerre du Golfe au début des années 1990, le prix de l'or a grimpé en raison de l'escalade des tensions au Moyen-Orient. De même, le référendum de 2016 sur le Brexit, qui a introduit une incertitude sur l'avenir économique de l'Europe, a également entraîné une flambée du prix de l'or.
Inflation et solidité de la monnaie
L'inflation et la force des monnaies nationales sont des facteurs importants du prix de l'or. L'or est souvent considéré comme une couverture contre l'inflation. Lorsque l'inflation augmente, le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires diminue et les investisseurs se tournent vers l'or pour préserver leur patrimoine. Dans les années 1970, par exemple, lorsque l'inflation aux États-Unis a atteint un taux à deux chiffres, le prix de l'or a grimpé en flèche, atteignant $850 l'once en 1980.
La force des devises, en particulier celle du dollar américain, a également un impact sur l'or. Comme le prix de l'or est fixé en dollars américains, un dollar plus faible rend l'or moins cher pour les investisseurs étrangers, ce qui entraîne une augmentation de la demande et une hausse des prix. Inversement, lorsque le dollar américain se renforce, l'or a tendance à baisser.
Taux d'intérêt
Les taux d'intérêt et l'or ont une relation inverse. Lorsque les taux d'intérêt sont bas, le coût d'opportunité de la détention d'or, qui ne génère ni intérêts ni dividendes, est réduit. Cela fait souvent grimper le prix de l'or. Dans les années qui ont suivi la crise financière de 2008, les banques centrales du monde entier ont réduit les taux d'intérêt, ce qui a contribué à la hausse de l'or au-delà de $1 900 l'once en 2011.
Toutefois, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs peuvent se tourner vers des actifs porteurs d'intérêts, tels que les obligations, ce qui entraîne une baisse du prix de l'or.
Dollar américain
La valeur du dollar américain joue également un rôle important dans la détermination du prix de l'or. Comme le prix de l'or est généralement fixé en dollars américains, toute variation de la valeur du dollar a un effet inverse sur l'or. Par exemple, pendant les périodes de faiblesse du dollar, comme au début des années 2000, les prix de l'or ont tendance à augmenter. À l'inverse, un dollar fort peut faire baisser le prix de l'or, comme ce fut le cas entre 2013 et 2015, lorsque l'indice du dollar américain s'est envolé, faisant chuter le prix de l'or de $1 800 à environ $1 100 l'once.
Futures sur l'or
Les contrats à terme sur l'or permettent aux investisseurs d'acheter ou de vendre de l'or à un prix prédéterminé dans le futur. Les contrats à terme sont une composante importante du marché de l'or, car ils permettent aux acteurs du marché de spéculer sur l'évolution future du prix de l'or. Lorsque les investisseurs s'attendent à une hausse des prix de l'or, les prix à terme ont tendance à faire grimper les prix au comptant.
Fin 2020, les contrats à terme sur l'or ont atteint des niveaux record dans un contexte d'incertitude autour de la pandémie, signalant un fort sentiment haussier sur le marché.
La London Bullion Market Association (LBMA)
La LBMA fixe deux fois par jour un prix de référence pour l'or, appelé "London Gold Fixing". Ce prix est utilisé par les mineurs, les raffineurs, les banques centrales et d'autres acteurs importants du marché pour déterminer les prix des transactions importantes. Cependant, il est plus pertinent pour les transactions institutionnelles que pour les investisseurs individuels.
Primes et majoration du concessionnaire
Lors de l'achat d'or physique, tel que des pièces ou des barres, le prix sera généralement plus élevé que le prix au comptant en raison des primes. Celles-ci comprennent les coûts de frappe, d'expédition et les marges des négociants. Les primes peuvent également refléter la rareté ou la valeur de collection de certaines pièces. Par exemple, les pièces à tirage limité ou celles qui ont une signification historique peuvent exiger une prime importante par rapport à leur teneur en métal.
ETF sur l'or
Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or permettent aux investisseurs de s'exposer à l'or sans posséder le métal physique. Le prix des ETF est lié au prix au comptant de l'or, mais généralement à un coût inférieur à celui de l'achat d'or physique.
L'or comme investissement
Pour les investisseurs individuels, le prix payé dépendra de la forme (buillion, pièces, bijoux) et des éventuelles primes associées. Les investisseurs suivent souvent le prix au comptant et prennent ensuite en compte les coûts pour déterminer si le prix d'achat est juste.
Le marché mondial de l'or fonctionne 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, le prix étant déterminé en permanence par les interactions entre les acheteurs et les vendeurs sur les bourses, par les contrats à terme et par les transactions d'or physique.
En conclusion, comprendre le prix de l'or permet de prendre des décisions éclairées lors de l'achat ou de la vente. En gardant un œil sur des facteurs tels que la demande du marché, les actions des banques centrales et les événements géopolitiques, vous pouvez mieux anticiper les mouvements de prix et évaluer la valeur de votre investissement. Que vous déteniez de l'or physique ou que vous investissiez dans des produits liés à l'or, il est essentiel de rester informé pour naviguer sur un marché de l'or en constante évolution.
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